| Paloma Martínez Almeida :: 14/07/2008 :: 06:58 h.
Sabor agridulce para BME en su segundo aniversario en bolsa. Desde el pasado 14 de julio de 2006 hasta hoy la compañía pierde más del 29% de su valor en un entorno de desaceleración económica, falta de confianza y el posible punto y final del monopolio de BME en los sistemas de negociación en España. Pese a todo, la compañía cuenta con el apoyo de las firmas de análisis.
Su salida a bolsa hace dos años defraudó y mucho, al ceder un 4%, hasta los 29,75 euros por acción. Su debut en el parqué hizo buenas las opiniones de algunos expertos que estimaban que se había vendido algo cara pese a que la empresa y los bancos coordinadores (BBVA y Santander) decidieron rebajar un 7,5% su precio definitivo respecto al máximo posible. Al menos la compañía logró cerrar 2006 con una ligera subida y 2007 con un avance del 48,74%.
Sin embargo, el presente año le está jugando una mala pasada al valor, al ceder más del 52% y convertirse en el tercer peor componente del Ibex, superado sólo por Telecinco e Iberia. La fuerte desaceleración económica, la crisis financiera y la desconfianza han alejado a los inversores de la bolsa, para refugiarse en activos más seguros. Expertos, como Jesús Domínguez, de Ibersecurities Banco Sabadell, destacan la caída del volumen de negociación de la bolsa que para finales de año será del 15%, y para 2009 el volumen bajará algo menos, un 10%.
Pese a este mal dato, el analista recomienda comprar acciones de BME porque asegura que su cotización está descontando unas caídas del volumen de negociación exageradas y “un escenario económico brutalmente negativo”. Además, Domínguez señala que la compañía cotiza a unos ratios más bajos que el resto de bolsas. En cuanto a los ingresos, que muchos ven peligrar, el experto estima que para finales de año facturará unos 379 millones de euros, en línea con el consenso y ligeramente por debajo de los ingresos registrados el año pasado, 383 millones de euros.
Pero Ibersecurities no es la única casa de análisis que apuesta por el valor. De las 16 firmas que cubren el valor, 12 aconsejan comprar acciones y sólo 2 recomiendan vender. Y el precio objetivo fijado por el consenso del mercado es de 36,62 euros por acción, con lo que le otorgan un potencial de crecimiento en bolsa superior al 40%, con respecto a los precios actuales.
¿En peligro el monopolio de BME en España?
A la incertidumbre económica, la reducción de negociación bursátil y la huida de muchos inversores a activos más seguros, como los depósitos, se suma el lanzamiento de nuevas plataformas alternativas, que podrían restarle cuota de mercado a BME. Un experto de una sociedad de valores española recomienda salir de la compañía porque se enfrenta a dos grandes problemas. A la caída de los volúmenes de negociación este año y el que viene y a la aparición de plataformas de contratación, que ya funcionan en EEUU o en Londres.
“En España aún no hay en funcionamiento plataformas alternativas por las barreras existentes para entrar. Pero en el momento en que se pongan en marcha, lastrarán a BME, al restarle cuota de mercado y obligarle a bajar las tarifas, a favor de los inversores”, añade el analista, que recuerda que la puesta en marcha de estas plataformas en algunos países europeos y en EEUU llegó con la entrada en vigor de la Directiva de mercados de Instrumentos Financieros (Mifid).
Inversis Banco también aconseja no estar presentes en el valor en la actualidad. “A BME le está afectando la crisis económica, la caída del volumen de contratación y la desaparición de la prima que cotizaba por posible fusión, ante la dificultad al acceso al crédito de las compañías” señala Julián Coca, gestor de renta variable del banco. Asimismo, otro factor que perjudica al valor, según Coca, es su presencia limitada solo a España. “Su homóloga alemana, Deutsche Boerse, ha creado nuevas fórmulas para potenciar el trading intradiario, como la rebaja de las comisiones”, apostilla.
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