| Agustín Marco :: 27/06/2008 :: 00:55 h. Pese a la que está cayendo en los mercados de valores, con los principales índices mundiales en los niveles más bajos en dos años, la Caja de Ahorros del Mediterráneo (CAM) ha decidido poner en marcha su Oferta Pública de Venta (OPV) de cuotas participativas. La explicación es que la entidad ya tiene cubierta toda la emisión, tanto en el tramo minorista como en el institucional.
Aunque la colocación oficial no empieza hasta el próximo 1 de julio, la cuarta caja de España está totalmente convencida de que la operación será todo un éxito. El que es el octavo grupo financiero por activos, créditos y recursos, por encima de Bankinter y Caixa Cataluña, tiene la seguridad de que la que va a ser la primera emisión de cuotas participativas del sistema bancario español no defraudará.
La CAM lleva más de un mes comercializando este producto especial desde hace un mes, pese a que el precio al que se emiten las cuotas participativas no se conoció hasta ayer. Según fuentes financieras próximas a la transacción, la demanda captada entre sus clientes particulares antes de que este jueves la Comisión Nacional del Mercado de Valores (CNMV) verificara el folleto informativo de la OPV rondaba los 500 millones de euros.
Esta cifra supone casi tres veces el importe destinado al tramo minorista, que acapara el 65% de la oferta y cerca de 1,5 veces el volumen total de la colocación (la media, según la banda orientativa y no vinculante, es de 328 millones).
En este caso, a diferencia de las últimas OPV en las que la demanda de los inversores institucionales fue insuficiente (Itinere, Iberdrola Renovables y Criteria) para asegurar un buen comienzo de la negociación de los valores, la CAM considera que tiene ya compromisos de mandatos de compra de los ahorradores cualificados por más de 100 millones de euros, el importe reservado a este tramo.
Apoyo del Banco de España
La operación cuenta además con el apoyo del Banco de España, que en los últimos meses ha sugerido a las cajas de ahorro a utilizar las cuotas participativas para financiarse teniendo en cuentas las dificultades de liquidez del sector. Por ello, la entidad supervisora ha animado a las principales gestoras nacionales a suscribir la emisión, ya que, si esta operación sale bien, otras cajas ya están preparadas para seguir los pasos de la CAM.
La incógnita es saber cómo responderán los inversores internacionales, pero en este caso, a diferencia de lo que suele ser habitual en la mayoría de la OPV, sólo hay un tramo institucional conjunto por lo que su peso en el futuro de la emisión es muy relativo.
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