| Agustin Marco :: 25/01/2008 :: 08:08 h. La enorme volatilidad que ha zarandeado a los mercados durante esta semana puede tener sus primeras víctimas en las salidas a bolsa anunciadas para la primera parte del año. Según indican fuentes financieras, tanto Caja Navarra (CAN) como Eolia están valorando muy seriamente posponer sus colocaciones de acciones, una de las cuales está prevista para febrero.
“Con la que está cayendo es imposible que nadie salga a pedir dinero al mercado y más en operaciones que duran dos o tres semanas”, asevera un banquero de inversión que participa en algunas de las Ofertas Públicas de Venta y Suscripción (OPS) citadas anteriormente. Aunque matizan que tanto Eolia como CAN siguen trabajando en las colocaciones por si mejora el mercado, dan por imposible hacer estas salidas a bolsa incluso si mejorara un poco el mercado.
“Directamente los inversores no van a querer recibir a ninguna compañía ni de gran tamaño; mucho menos a las midcap como son Eolia y CAN”, explican desde otra entidad financiera. “Sería una insensatez poner en marcha. Sólo hay que recordar lo que le costó a Iberdrola Renovables sacar adelante su oferta”, añade.
La más avanzada era la OPS de la empresa de energías renovables participada por N+1 y por Bankinter, cuya valoración oscilaba según las primeras estimaciones entre 600 y 800 millones de euros. La presentación a analistas se hizo en noviembre y Citigroup y Deutsche Bank, sus dos bancos coordinadores, se iban a poner a realizar el premarketing -primeros contactos con los inversores institucionales- para tantear el mercado.
La colocación, consistente en la venta de acciones nuevas por ceca del 30% del capital, esta destinada íntegramente a inversores cualificados, por lo que no tenía previsto reservar un tramo a los particulares. En el caso de que la operación se aplace finalmente, N+1 podría repetir el caso de High Tech, la cadena hotelera de su propiedad que tuvo que suspender su OPS en noviembre y que optó por dar entrada a inversores financieros en diciembre.
Imposible para la CAN
La de Eolia tiene la ventaja de que se trata de una empresa de renovables, uno de los sectores con más atractivo en la actualidad, por lo que podría reactivarse en cuanto el mercado se estabilice. Sin embargo, la de la corporación industrial de la CAN parece ahora una utopía.
Sus comparables, como son Corporación Financiera Alba, Dinamia y Criteria, han sufrido varapalos de consideración. La primera ha perdido un 19% en lo que va de año y un 32% en los últimos 12 meses. Dinamia, empresa gestionada por la propia N+1, se deja un 7% en 2008 y un 29% en el último año. Por su parte, Criteria, el holding de La Caixa, se ha devaluado un 20% desde su salida a bolsa el pasado mes de octubre.
CAN había valorado su sociedad de cartera en 1.200 millones de euros. La entidad quiere colocar en bolsa entre un 35% y 45%, en una operación que incluiría venta de acciones nuevas (OPS) y viejas (OPV) tanto a institucionales como a particulares.
Una cuarta parte de las empresas de su corporación cotiza en los mercados bursátiles y tres cuartas partes son compañías no cotizadas. Entre sus participadas están Isolux (12,11%), Guascor (12,16%), Autovía del Camino (48%), Kider (47,42%), Ikusi (33%), Aguacanal (35%) o Acciona Solar (25%). De las que ya están en bolsa está presente en GAM (5,55%), Uralita (5%), Mecalux (7,22%), Tubacex (5%); Barón de Ley (9,63%), IMS (5,01%).
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