| Agustin Marco :: 05/12/2007 :: 08:02 h. La Oferta Pública de Suscripción (OPS) de Iberdrola Renovables llega a su momento culminante con la parte final del road show internacional. Según fuentes próximas a la colocación, la compañía tendrá que hacer un esfuerzo grande de convencimiento puesto que el tramo extranjero está sólo cubierto a la mitad y con órdenes condicionadas a un precio cercano a la parte baja de la horquilla.
Ignacio Sánchez Galán, presidente de la eléctrica, está ya en Estados Unidos para verse las caras con los principales fondos especializados del otro lado del Atlántico, en cuyas manos está el éxito o el fracaso de la venta del 20% de Renovables. En los últimos tres días de presentaciones, la compañía debe de captar al menos 4.000 millones de euros más de gestoras internacionales para conseguir un buen estreno en bolsa.
Según varias fuentes bien informadas, hasta la fecha, el tramo internacional de la OPS apenas está cubierto a la mitad, con un volumen de demanda que no llega a los 2.000 millones de euros. La importancia de la respuesta de los inversores institucionales es vital, puesto que a este tramo se reserva el 65% del total de la oferta.
Además de la modesta cifra de demanda, desde otras fuentes se apunta a que gran parte de los mandatos recogidos hasta el momento están condicionados a que el precio final de la colocación no supere los 6 euros por acción, es decir, la parte media de la horquilla no vinculante que oscila entre los 5,3 y los 7 euros.
No obstante, fuentes próximas a la transacción confían en que en estas últimas reuniones con los fondos extranjeros se complete un libro de órdenes y que finalmente tenga una sobredemanda de dos veces. Para ello, teniendo en cuenta que el volumen del tramo internacional ronda los 3.500 millones, Iberdrola Renovables debería captar de aquí hasta el próximo martes –día en el que se fija el precio definitivo de la oferta- entre 4.000 y 5.000 millones de euros adicionales para ir con un buen respaldo.
Desde fuentes cercanas a la OPS se recuerda que los inversores institucionales extranjeros suelen demorar sus órdenes hasta los últimos días de la colocación, por lo que matizan que todavía es pronto para sacar conclusiones definitivas. No obstante, lo que se da por hecho es que el precio final de las acciones estará claramente por debajo de los 7 euros.
La cauta respuesta de los inversores extranjeros contrasta con el mayor entusiasmo con el que los inversores españoles han respondido a la que va a ser la mayor salida a bolsa de una empresa privada en los mercados españoles. Los minoristas han pedido acciones de Renovables que superan en 3,2 veces la oferta, mientras que los institucionales han presentado mandatos de compra por tres veces el volumen de su tramo.
Nota de Bolsacinco: El autor de este artículo declara poseer acciones de Iberdrola. Código Deontológico de Bolsacinco
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