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| | | | | Mercados Self Trade comenta que Renovables debería salir un 70% más barata, pero recomienda acudir a la OPS | | |
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| | 27/11/2007 :: 08:01 h. Self Trade apunta que Iberdrola Renovables "debería salir a cotizar a un PER (número de veces que el beneficio de la empresa está recogido en la capitalización) de 29,5 veces si se valorase la compañía en función de compañías relacionadas con el sector verde a nivel mundial que cotizan en mercado". Pese a que el precio medio de la banda orientativa y no vinculante supone un ratio un 300% más alto, la firma recomienda acudir a la oferta.
Self Trade reconoce explícitamente en su nota, que la empresa debería salir a cotizar a un precio "muy inferior al que supone el rango de precios no vinculantes", que van desde los 22.388 a los 29.568 millones de euros. Esta banda le da un PER de entre 87,5 y 115,5 veces, muy por encima del ratio al que cotizan las empresas del sector (29,5 veces)
En una nota en la que titula "Iberdrola Renovables: La energía verde sale cara", la firma de análisis explica que "a favor de la OPS está, no solo el entorno regulatorio, sino la escasez de cotizadas puras que se dediquen a la generación de energía eléctrica renovable".
Por ello, resalta, una de sus fortalezas será que Iberdrola Renovables formará parte de todos los índices sostenibles y ecológicos del mundo con un peso relevante. Además, "el tamaño de la compañía y su free float, que estará en el 20% le augura un puesto en el Ibex 35 en un breve periodo de tiempo, aunque previsiblemente no antes de la reunión de junio 2008. "Serían estas las razones", prosigue Self Trade, "y no la valoración, las que nos empujaría a acudir a la OPS".
Según la firma, Iberdrola Renovables está muy vinculada a los cambios regulatorios y legales que se llevan a cabo en materia de energía renovable. El entorno en este momento es muy positivo, empujado por protocolo de Kioto y por las nuevas directrices europeas y legislación española. Actualmente operan sobre todo en países con regimenes de regulación de primas sobre precio de energía (España), Certificados Verdes (UK) e incentivos fiscales (EE.UU.). Para 2020 el regulador europeo espera que se reduzca la generación de energía fósil entre un 20% y el 30% y hasta un 50% para 2050. Además pretende que la generación de energía renovable se incremente hasta un 20% para 2020, y que entre un 20% y un 25% de la energía eléctrica esté generada mediante energía renovable para dicho periodo.
Iberdrola Renovables, recuerda Self Trade, es el líder en energía renovable a nivel mundial. La compañía se dedica a la promoción, construcción, gestión y explotación de parques o centrales de generación de energías renovables. Su actividad se centra fundamentalmente en la energía eólica, que en 2006 supuso un 95,3% de la energía generada por la compañía (un 92,5% del Ebitda), convirtiéndose en el primer productor del mundo de energía eólica.
Además también se orienta a la energía mini hidráulica y en menor medida a la solar fotovoltaica. A 30 de septiembre, la compañía disponía de 7.342 MW de potencia instalada (+67% frente a la instalada en todo 2006), y una cartera de proyectos entre 47.000 y 48.000 MW. En los primeros nueve meses del año, la compañía ha facturado 1.122 millones de euros, con un Ebitda de 564 millones de euros y un beneficio neto de 83 millones.
Para 2010 Iberdrola Renovables tiene un objetivo muy claro: "Incrementar 2.000 MW al año hasta alcanzar los 13.600 MW a finales de dicho periodo". Tiene presencia en 16 países, destacando el mercado nacional, Reino Unido y Europa (en la que es líder en cada uno de los mercados) y EE.UU. (la segunda compañía del sector por generación de energía).
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