| Agustín Marco :: 11/09/2007 :: 08:01 h.
Si los mercados financieros lo permiten, Aquaria será la segunda compañía que se estrene en bolsa tras la vuelta de vacaciones. La compañía catalana prevé comenzar su Oferta Pública de Venta (OPV) la segunda semana de octubre, una vez finalice la colocación de Criteria. Según las estimaciones iniciales, el tercer grupo mundial fabricante de piscinas se estrenará con una valoración que oscila entre los 1.000 y los 1.300 millones.
Esta horquilla es un 15% inferior de la que manejaba hace dos meses la empresa participada por las familia Planes y por Banco Sabadell, cuando el Ibex 35 cotizaba cerca de sus máximos históricos. En aquel momento, la compañía con sede en Sabadell (Barcelona) calculaba que podría llegar a una capitalización máxima de 1.500 millones de euros, pero la corrección bursátil del pasado agosto y la prudencia de los gestores han aconsejado estrechar la banda a la baja.
Si se tienen en cuenta los resultados del pasado año, Aquaria saldrá a bolsa a entre 12 y 16 veces el beneficio antes de intereses, impuestos, amortizaciones y depreciaciones (Ebitda), ya que el pasado año esta partida alcanzó los 79 millones de euros. Esta cifra supuso un incremento del 41% respecto a los 56 millones de beneficio operativo de 2005. La facturación creció un 34,5%, hasta los 546 millones de euros.
La valoración final se determinará en las dos próximas semanas, periodo de tiempo en el que la compañía llevará a cabo el llamado premarketing o primeros contactos con los inversores institucionales para saber qué precio están dispuestos a pagar por las acciones. El hecho de que se trate de una compañía líder, la tercera del mundo en su negocio, juega a favor de la tasación, pero en cambio tiene en contra que la tormenta bursátil resta atractivo a las compañías de mediana capitalización, como va a ser Aquaria.
Si la empresa, cuyo origen data de 1969, obtiene el visto bueno de la Comisión Nacional del Mercado de Valores (CNMV) en las próximas semanas, la compañía fundada por Joan Planes Vila comenzará la venta de las acciones en la semana del 8 de octubre. La idea es dejar pasar la OPS de Criteria, la sociedad de cartera de La Caixa, para no solaparse con una operación que multiplicará por ocho la de Aquaria. Tendrá un tramo minorista relevante, que estará cercana al 30% del total de la colocación, que estará coordinada por Citigroup, Santander y Banco Sabadell.
Grandes plusvalías de Sabadell
La OPV del 45% del capital servirá para que las familias accionistas de Aquaria pongan en valor su participación y, especialmente, para que Sabadell realice las plusvalías que atesora desde que en 2002 compró el 20% del capital.
El banco catalán pagó en aquel momento 26,5 millones de euros por esa participación, que, según las valoraciones preliminares, ahora puede ascender a entre 200 y 260 millones de euros. Por tanto, la institución financiera habrá multiplicado por diez su inversión en apenas cinco años.
Aquaria es una multinacional española que desarrolla sus actividades en dos divisiones. La primera, denominada pool, se dedica a la fabricación y distribución de sistemas y componentes para piscinas privadas, piscinas públicas y parques acuáticos, así como centros de balneoterapia (wellness). La segunda, llamada water, opera en el tratamiento y la conducción aplicada del agua.
El grupo tiene presencia en más 30 países y cuenta con cerca de 3.200 trabajadores, repartidos en 120 delegaciones y 51 centros productivos. Entre las últimas conquistas están la creación de dos nuevas filiales en Chengdu (China) y Venecia (Italia), así como la constitución de nuevas sociedades en Singapur y Bulgaria donde no estaba presente de forma directa.
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