| Enrique Utrera :: 21/05/2007 :: 07:43 h. Realia quiere alejar el fantasma de la duda que asola al sector inmobiliario en las últimas semanas. El grupo, que empezará a cotizar en bolsa el 6 de junio próximo, apuesta por potenciar el negocio de centros comerciales y el internacional para contrarrestar el peso mayoritario que las actividades de promoción de viviendas y de suelo tienen sobre el ebitda y el GAV, del 58% y del 52% respectivamente.
Realia sale a bolsa con cinco objetivos marcados en rojo para los dos próximos años. El primero es que la actividad patrimonial suponga entre el 45% y el 55% del gross asset value –GAV o valor de tasación de los activos- del grupo. Uno de los pilares de este crecimiento serán los centros comerciales, para los que el grupo participado por FCC y Realia tiene un objetivo muy ambicioso: que en 2009 representen el 50% del valor de la cartera patrimonial en España.
Para ello, Realia se ha puesto manos a la obra. Actualmente cuenta con ocho centros comerciales con una superficie bruta alquilable de 71.578 metros cuadrados de superficie bruta alquilable (SBA). Se trata de una cifra discreta y que además cuenta con el hándicap de que está muy concentrada en Madrid –el 67,4%-. El resto se encuentra en Sevilla, Soria y Lisboa. No obstante, el grupo maneja ya seis proyectos, entre ellos en Leganés (sur de Madrid), Guadalajara, Murcia y Santiago de Compostela.
No obstante, 2006 no ha sido el mejor año de los centros comerciales en España, con caídas de las rentabilidades hasta el entorno del 4,75%. Descenso que no ha impedido que el líder inmobiliario español surgido de la integración de Inmocaral y Colonial haya puesto 2.000 millones de euros encima de la mesa para adquirir Riofisa, el grupo más reputado en el área de centros comerciales.
En el folleto de la Oferta Pública de Venta (OPV) presentado el pasado viernes, la compañía participada por FCC y Caja Madrid también hace una mención expresa a la “potencial expansión en un nuevo mercado europeo”. El objetivo de Realia no es otro que conseguir que el 50% las ventas provengan del área internacional, donde ya tiene una importante presencia a través de su filial SIIC de París y en Polonia.
Promoción sí, pero con limites
El objetivo final no es otro que rebajar el peso de una actividad, la de promoción y venta de suelo, que en 2006 representó el 79% de los ingresos de Realia. Sin renunciar a un negocio básico –el grupo quiere aumentar la cifra de ventas anuales hasta un máximo de 2.000, un número en cualquier caso modesto-, Realia quiere ponerle límites y centrarse en el negocio español, el que mejor conoce, por si la desaceleración supera las previsiones. De hecho, no va a permitir que las actividades de promoción de viviendas y venta de suelo fuera de nuestro país superen el 25% de los ingresos totales del área.
El grupo, que al cierre de 2006 contaba con la mitad de su cartera de suelo, ha obtenido el grueso de sus ingresos del primer trimestre del negocio de promoción. Son 170,7 millones de euros, de los que 133, proceden de la venta de suelos y terrenos.
La compañía –que repartirá entre sus accionistas a través de dividendos entre el 50% y e 70% de su beneficio- empezará a cotizar el próximo 6 de junio a un precio de entre 7,90 y 9,70 euros por acción, lo que supone valorar la compañía entre 2.191,27 y 2.690,55 millones de euros. La oferta tendrá un tramo minorista, dirigido a inversores particulares, al que se destinará el 31,27% del total de acciones que se ponen en venta, y otro para empleados, a los que se reservará otro 1% de las acciones.
Respecto los otros dos socios minoritarios de Realia, El Corte Inglés y Abertis, han tomado decisiones distintas. El primero se queda y mantiene su 1,256% a través de Parinver y de Seguros El Corte Inglés. Por contra, Abertis colocará a través de la OPV el paquete de 1,162 millones de acciones –el 0,419%- y obtendrá hasta 11,27 millones de euros por esta venta.
| TODOS LOS DETALLES DE LA
SALIDA A BOLSA |
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