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| | | | | Empresas/Distribución Sabeco, Dinosol, Dia y Eroski, interesadas en la compra de Caprabo | | |
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| | D. Montero / C. Rubio :: 28/03/2007 :: 07:54 h. 
Esta semana concluye el periodo de formulación inicial de ofertas para la venta de Caprabo, la cadena de supermercados participada por La Caixa. Según fuentes cercanas al proceso, la compañía ha sido ofrecida a multitud de firmas industriales y empresas de capital riesgo. Sabeco (Alcampo-Auchan), Dinosol (Permira), Dia y Eroski están interesadas en la compra de la empresa catalana.
Las mismas fuentes subrayan que alguna de las familias Carbó, Botet y Elías, accionistas junto a la caja catalana, prefieren que sea un grupo industrial el que finalmente se haga con Caprabo, ya que su interés es seguir dentro del capital de la empresa o reinvertir posteriormente, por lo que utilizarían esta operación para ganar tamaño y quedar englobados dentro de un grupo mayor. Precio y la oferta que mayor dimensión aporte serán la clave en la toma de decisión.
Permira, que acudirá a la puja a través de su grupo industrial de distribución Dinosol y con vistas a fusionar ambas empresas, gana enteros en este contexto ya que puede aprovechar las sinergias de un grupo industrial y la capacidad de apalancamiento de una firma de capital riesgo. Esta dualidad de Dinosol-Permira le hace partir inicialmente como favorita para todos.
La firma dirigida en España por Carlos Mallo tendrá que verse las caras con varias compañías industriales en el proceso. En principio, los interesados por Caprabo deben tener presentadas sus ofertas esta semana con vistas a realizarse un primer corte. Sabeco y Eroski han confirmado a Bolsacinco su interés por participar en la puja, que también está estudiando Dia, propiedad de Carrefour, según han afirmado sus propios directivos.
No estará en el mismo Mercadona, que también sonó en las últimas semanas como posible comprador. Su presidente, Juan Roig, señaló que Mercadona no está interesada en adquirir Caprabo, ya que apuesta por el crecimiento orgánico y con la vista puesta en el extranjero.
Escaso interés del capital riesgo
Quitando a Permira, que acudirá a través de Dinosol al proceso, el interés que ha despertado la puja dentro del mundo del capital riesgo ha sido escaso. En las últimas horas se barajaba la posibilidad de que Bridgepoint Capital entrara en la subasta, aunque fuentes del sector le dan escasas posibilidades de éxito. "El balance de Caprabo está limpio y apenas hay inmuebles con los que jugar. Por lo que un capital riesgo a secas tiene poco que hacer en este proceso", afirma un experto cercano al proceso.
Y es que además el balance de Caprabo ha ido de mal en peor. Según aseguran fuentes cercanas al proceso la firma ha visto reducido en cerca de un 40% su resultado bruto de explotación (Ebitda), hasta rondar los 80 millones de euros. "O metes a Caprabo en una empresa de distribución más grande para luchar y que tenga sinergias de costes y en ventas o estas condenado al fracaso, ya que un gigante como Mercadona ha conseguido meter mucha presión a la competencia", subraya un directivo del sector.
Caprabo cerró el 2006 con un beneficio neto de 7,5 millones de euros, frente a las pérdidas de 32,5 millones registradas en 2005. Sus ventas sin IVA fueron de 2.194 millones y la deuda de la compañía se situó en 288,8 millones de euros. La vuelta a los resultados positivos se explica por la aplicación de un plan estratégico basado, fundamentalmente, en la reestructuración del modelo de negocio con desinversiones en activos no estratégicos y la renovación del modelo comercial. La compañía cuenta con más de 17.000 personas en su estructura y una red de 500 supermercados en España. Recientemente la empresa cerró la venta de 70 tiendas en Valencia.
La empresa catalana invertirá a lo largo del año 2007 más de 60 millones de euros en su proyecto de expansión y crecimiento en los mercados hegemónicos en los que opera, Cataluña, Madrid, Navarra y Baleares, con el objetivo de ampliar su red de tiendas con 15 nuevas aperturas y de implementar el formato de su nueva generación de supermercados en otras 22 tiendas, informó hoy la compañía en un comunicado.
Caprabo ha cedido terreno a alguno de sus competidores como ocurrió con Mercadona a finales de 2005. La compañía valenciana que preside Juan Roig llegó a quitar el liderazgo a Caprabo en su propio terreno, Barcelona, donde le superó con una penetración del 14,3% en los hogares frente al 14% de Caprabo.
Nota de Bolsacinco: Los autores de este artículo declaran no poseer acciones de ninguna de las empresas que se mencionan en esta información. Código Deontológico de Bolsacinco
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