| Daniel Montero :: 22/05/2006 :: 08:00 h. Nunca se ha visto nada peor. Parquesol acumula un descenso del 23,2% en los 11 días que lleva cotizando. Este desplome le otorga el “honor” de ser la salida a bolsa que mayores pérdidas ha provocado a los inversores que acudieron a su colocación. Las dudas que genera el sector inmobiliario, la caída bursátil y el mal papel, que según fuentes cercanas al consejo, ejerció UBS como banco coordinador tienen la culpa.
Parquesol salió a bolsa valorada en 914 millones de euros y dos semanas después su capitalización es de 702 millones. Unos 212 millones de euros han volado de las carteras de sus accionistas. En los muchos años de historia de la bolsa española nunca se había visto que una compañía perdiera un 23% en sus primeras dos semanas en bolsa, lo cual ha generado dudas incluso desde el propio Consejo de Administración. Lo está haciendo peor que Tecnocom, KPN e Iberia, que llegaron a perder en este periodo entre un 10 y un 20%
“Es una obviedad que el papel de UBS en esta OPV ha sido malo”, señala una fuente cercana al consejo de la empresa vallisoletana. “Dijeron a la familia Fernández Fermosolle que podrían vender la empresa entre 20 y 25 euros. Ellos indicaron que lo mejor sería poner el precio cerca de los 20 euros, pero UBS les replicó diciendo que eso crearía una mala imagen y que lo mejor era ponerlo por encima de la mitad, es decir, en 23 euros. Las consecuencias de esa decisión están a la vista de todos”, señala.
La misma fuente añade que los hijos del fundador de Parquesol y actuales directivos de la empresa no querían forzar el precio. “Ellos siempre dicen que la empresa vale más de lo que ellos y su padre podrían soñar nunca, por lo que haberla colocado a un precio más atractivo no hubiera sido un problema”. Eso habría significado una merma en las comisiones que ha cobrado UBS, firma dirigida en España por Francisco Sánchez Asiaín.
Ciclo inmobiliario y mal momento bursátil
En el mercado hay también otras interpretaciones. Un operador de una sociedad de valores española señala que “no se pueden sacar inmobiliarias a bolsas con el ciclo en la parte alta”. Renta Corporación fue la anterior inmobiliaria que salió al parqué este año y acumula un descenso del 7,2%. Este miércoles lo hará Astroc, una empresa valenciana cuyo papel es algo diferente, ya que su negocio se basa principalmente en la gestión de suelo y menos en la venta de viviendas. En la pista de despegue están también Realia y Riofisa.
Un operador de un gran banco español subraya que la empresa aterrizó en el mercado con mal pié y que siempre se ha percibido que “los accionistas buscaban principalmente su beneficio propio”. Además de esto, subraya el mal momento bursátil que le ha cogido, con el Ibex 35 perdiendo un 5,5% desde que cotiza en bolsa, y que los inversores desconfían de las inmobiliarias porque creen que el pico del ciclo inmobiliario está cerca.
Por último, un jefe de mesa de operaciones de otra sociedad nacional apunta que “de cara al mercado, lo que le está ocurriendo al valor es una pena y crea una pésima imagen que desalienta a futuros inversores”. “No hay ningún tipo de estabilización y si le añadimos la iliquidez del valor tenemos como resultado que cada venta de los inversores institucionales que acudieron a la OPV le hunda”.
Desde que salió a bolsa el pasado 5 de mayo, Parquesol ha negociado en bolsa 9,89 millones de títulos, frente a los casi 14,3 millones de acciones que se sacaron al parqué. El 40,3% de las acciones han sido compradas por su banco coordinador UBS. En las 11 jornadas que lleva en el parqué, ha cerrado 10 días a la baja y uno sólo al alza. Fue el pasado 11 de mayo, cuando la empresa subió un 0,10%.
| Comportamiento de las
últimas OPV españolas de empresas que aún cotizan |
| Empresa |
Fecha |
Precio de colocación |
11 días después |
% |
| Grifols |
17/05/2006 |
4,4 |
-- |
-- |
| Parquesol |
05/05/2006 |
23 |
17,67 |
-23,2 |
| Renta Corporación |
05/04/2006 |
29 |
27,41 |
-5,5 |
| C.
Dermoestética |
13/07/2005 |
9,1 |
11,19 |
23,0 |
| Cintra |
27/10/2004 |
8,24 |
7,73 |
-6,2 |
| Telecinco |
24/06/2004 |
10,15 |
12,47 |
22,9 |
| Fadesa |
30/04/2004 |
12,4 |
12,25 |
-1,2 |
| Banesto |
27/11/2002 |
7,5 |
7,12 |
-5,1 |
| Enagás |
26/06/2002 |
6,5 |
6,23 |
-4,2 |
| Ence |
10/07/2001 |
15 |
15,28 |
1,9 |
| Inditex |
23/05/2001 |
14,7 |
19,15 |
30,3 |
| Iberia |
03/04/2001 |
1,19 |
1,06 |
-10,9 |
| Móviles |
21/11/2000 |
11 |
10,85 |
-1,4 |
| Deutsche
Post |
19/11/2000 |
21 |
22,55 |
7,4 |
| KPN |
17/11/2000 |
16,3 |
13,44 |
-17,5 |
| Gamesa |
30/10/2000 |
4,2 |
7,3 |
73,8 |
| Sos Cuetara |
26/09/2000 |
2,25 |
1,938 |
-13,9 |
| Tecnocom |
24/07/2000 |
15,86 |
12,51 |
-21,1 |
| Logista |
17/07/2000 |
21 |
19,98 |
-4,9 |
| Santander |
11/07/2000 |
11 |
11,15 |
1,4 |
| EADS |
07/07/2000 |
18 |
18,29 |
1,6 |
| Zeltia |
04/07/2000 |
12,1 |
11,45 |
-5,4 |
| Prisa |
27/06/2000 |
20,8 |
24,05 |
15,6 |
| D Telekom |
19/06/2000 |
63,5 |
58,3 |
-8,2 |
| BBVA |
25/05/2000 |
13,61 |
15,53 |
14,1 |
| I. Colonial |
26/10/1999 |
15,2 |
13,57 |
-10,7 |
| OHL |
07/10/1999 |
8 |
7,69 |
-3,9 |
| Sogecable |
20/07/1999 |
23,5 |
25,06 |
6,6 |
| Repsol |
07/07/1999 |
19,36 |
19,74 |
2,0 |
| REE |
06/07/1999 |
8 |
7,9 |
-1,3 |
| D Telekom |
28/06/1999 |
37,5 |
41,39 |
10,4 |
| TPI |
21/06/1999 |
4,92 |
7,19 |
46,1 |
| Ferrovial |
04/05/1999 |
22,95 |
21,61 |
-5,8 |
| Mecalux |
06/05/1999 |
10 |
8,44 |
-15,6 |
| Indra |
22/03/1999 |
1,49 |
1,65 |
10,7 |
| Azkar |
02/02/1999 |
10,76 |
8,8 |
-18,2 |
| Funespaña |
08/12/1998 |
13 |
14,78 |
13,7 |
| Paternina |
13/09/1998 |
14,18 |
12,62 |
-11,0 |
| Europac |
06/07/1998 |
2,03 |
2,02 |
-0,5 |
| Befesa |
29/06/1998 |
12,62 |
14,03 |
11,2 |
| Endesa |
05/06/1998 |
20,27 |
19,8 |
-2,3 |
| Altadis |
27/04/1998 |
19,13 |
19,38 |
1,3 |
| Dinamia |
15/12/1997 |
13,46 |
13,27 |
-1,4 |
| ACS |
11/12/1997 |
7,21 |
7,37 |
2,2 |
| Iberpapel |
28/11/1997 |
13,68 |
13,16 |
-3,8 |
| Endesa |
21/10/1997 |
15,52 |
16,17 |
4,2 |
| Bodegas Riojana |
30/09/1997 |
7,51 |
9,4 |
25,2 |
| CVNE |
17/07/1997 |
4,69 |
5,38 |
14,7 |
| Repsol |
29/04/1997 |
11,63 |
12,01 |
3,3 |
| Adolfo
Dominguex |
18/03/1997 |
18,07 |
30,28 |
67,6 |
| Telepizza |
08/11/1996 |
0,67 |
0,93 |
38,8 |
| Sol Meliá |
21/06/1996 |
5,41 |
5,93 |
9,6 |
| |
