| Concha Rubio :: 21/04/2006 :: 08:20 h.  El presidente de TelePizza, Pedro Ballvé, no acudirá a OPA hostil que el grupo de restauración Zena ha presentado por el líder de las pizzas a domicilio, a un precio un 11,8% superior a la oferta que el mismo había preparado junto con la firma de capital riesgo Permira, según confirmaron en fuentes conocedoras de la operación. Ambos accionistas no tendrían intención de mejorar la oferta que ambos presentaron a 2,15 euros.
Si la diferencia fuera menor -la oferta de Zena es a 2,40 euros por acción-, un capital riesgo como Permira podría asumirla, pero el problema es que no obtiene ningún tipo de sinergias con la adquisición, comentan en el sector. Sin embargo, en el caso de Zena el precio ofrecido es asumible ya que el grupo de restauración obtiene numerosas sinergias, tanto operativas como de personal, con el resto de marcas que opera, tanto propias como franquicias.
A excepción de puestos claves, lo lógico es que Zena amortice los puestos duplicados y centralice la operativa, comentan las mismas fuentes. Máxime cuando Ballvé se ha rodeado de un equipo de profesionales, hombres de confianza, a los que en su oferta junto con Permira quería vincular al capital ofreciéndoles una gratificación en función del valor creado tras culminar Permira su ciclo inversor en TelePizza.
Según las mismas fuentes, Permira y los hermanos Ballvé no mejorarían su oferta en sobres. Todo parece indicar que Pedro Ballvé, presidente de TelePizza y primer accionista individual, no se lo va a poner nada fácil a Zena y a sus respectivos accionistas (CVC, Inveralia y minoritarios), y se va a enrocar oponiéndose a la OPA con un cómodo 22,5% del capital, que en cualquier momento podría ampliar hasta llegar a rozar el 25%.
La OPA de Zena plantea varias incógnitas y depende de numerosas variables que hacen que nada que pueda darse por definitivamente zanjado. Por un lado esta oferta está supeditaba a que se apruebe la modificación de los estatutos de la compañía en junta extraordinaria de accionistas, con el objetivo es eliminar los blindajes existentes. Entre ellos, el que somete a votación de los accionistas cualquier proceso de fusión. Pero para lograr esa modificación necesitan que sea aprobado por el 75% del accionariado, según los estatutos de TelePizza.
Sólo el precio de la OPA que ofrece Zena y una prima de asistencia pudieran ser la zanahoria para que los accionistas acudan en masa a la junta, pero seguirán contando con la negativa a la operación del propio Pedro Ballvé, el 22,5% del capital.
Otro aspecto a tener en cuenta será la postura de Competencia en una operación en la que se creará una posición dominante de mercado ya que Zena es el principal franquiciado de Pizza Hut, y junto con TelePizza sus cuota de mercado podría rondar el 90%. Razón por la que los organismos podrían obligarle a vender parte de sus restaurantes.
Zena quiere hacerse oír y que su propuesta llegue a oídos del mayor número posible de accionistas, motivo por el que hoy viernes prepara la que será la primera rueda de prensa de su historia, en este caso para explicar paso a paso en qué consiste su oferta.
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