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Goldman Sachs recomienda desinvertir en Cepsa, Indra, Metrovacesa, Sol Meliá y NH

Maria Monteavero :: 15/12/2005 :: 08:09 h.

Goldman Sachs estima que la bolsa europea crecerá un 11% en 2006, aunque estará siempre por debajo de lo que subirá Japón, Asia y Estados Unidos. Para España, su informe de estrategia para el próximo ejercicio recomienda vender Cepsa, Indra, Metrovacesa, Sol Meliá y NH Hoteles y comprar Arcelor y Altadis. Contrario al resto de firmas, estima que la Fed subirá más los tipos que el BCE.

Los economistas del banco estiman que en 2006 tendrá lugar un crecimiento económico global similar al de 2005 aunque afirma que China y Japón se desarrollarán mejor de lo que espera el mercado. Contrario a lo que opinan la mayoría de las casas, Goldman Sachs asegura que la mayor subida de tipos de interés se producirá en Estados Unidos y no en Europa.

Durante 2006, espera que la Fed coloque el precio del dinero en el 5% a mediados de año, mientras que sugiere que el Banco Central Europeo (BCE) los llevará solamente al 3,5%, es decir, que lo subirá un cuarto de puntos más.

En su opinión, el periodo de tiempo que transcurra entre el tipo de interés más alto en Estados Unidos y la primera bajada -prevista para 2007- estará acompañado por un momento débil del mercado. Este mismo fue el escenario que tuvo lugar en 1995, cuando hubo una situación similar a la actual.

Goldman Sachs espera una ralentización del crecimiento de los beneficios en Europa hasta el 7% en 2006 y asegura que esta ralentización será aún mayor en 2007. La entidad indica que esta ralentización del crecimiento del beneficio será una excusa para que las bolsas están débiles.

Para el próximo año, Goldman Sachs estima unas modestas subidas de la bolsa y asegura que el crecimiento de la renta variable europea será inferior a la de Asia, Japón y Estados Unidos. Los expertos de la entidad apuestan por una fuerte subida del euro que, a buen seguro, llevará consigo fuertes restricciones.

Goldman Sachs estima que las bolsas europeas crecerán un 11% de media. Sin embargo, la entidad deja una puerta abierta -con el 30% de probabilidad- en la que afirma que este crecimiento podría ser mucho menor, hasta situarse entre el 0% y el 5%.

La entidad opina que sus clientes deberían invertir en grandes valores y no en medianas y pequeñas empresas, debido a criterios de valoración. Respecto a España, recomienda vender Cepsa, Indra, Metrovacesa, Sol Meliá y NH Hoteles y comprar Arcelor y Altadis. Los motivos señalados es que son empresas que se han comportado demasiado bien o mal respecto a sus sectores.