|
|
|
| | | | | Mercados Ganar dinero en bolsa: El momento justo y los valores más adecuados para invertir en mercados “laterales” | | |
|  | |
| | 14/12/2005 :: 08:34 h. La idea de que a largo plazo siempre se gana es cierta en períodos muy largos de tiempo. Sin embargo, existen mercados estructuralmente bajistas o “laterales” en los que a veces es necesario entrar y salir, rotar las carteras y no perder de vista las inversiones.
| CAPÍTULO 14. ESTRATEGIA DE
SAFETY RISK |
| "LA
RECETA DE LA CASA" |
En los mercados laterales, los expertos aconsejan utilizar los indicadores de análisis técnico ( MACD, RSI, Bandas de Bollinger...) para detectar tanto las tendencias alcistas como las bajistas y saber, por tanto, el momento justo y los valores más adecuados en los que debemos invertir. Sin embargo, existen otras técnicas en las que no hace falta ahondar tanto en la estadística y que son igual de válidas para buscar distintas tendencias. Entre éstas últimas destaca el estudio de medias móviles.
El estudio de medias móviles consiste en realizar un gráfico en el que se exprese por ejemplo la evolución del Ibex 35 en 2004 y en el que también aparezca su media móvil de 22 sesiones en el mismo período. Con este gráfico llegaríamos a la conclusión de que el Ibex tuvo en 2004 dos tendencias alcistas muy pronunciadas. En estos momentos de efusividad bursátil era recomendable invertir en Bolsa. Gráfico del Ibex 35
Las tendencias bajistas se producen en el momento en que el gráfico del Ibex 35 rompe a la baja la media móvil de las últimas 22 sesiones. Un ejemplo de esto fue el 11 de marzo de 2004, el día de los atentados de Madrid, cuando el Ibex cerró en torno a los 8.100 puntos mientras que en las jornadas posteriores cayó hasta los 7.750 puntos. En estos momentos de debilidad bursátil, los expertos recomiendan quedarse fuera del mercado de renta variable y esperar a la llegada de una tendencia alcista para invertir en Bolsa.
Las tendencias alcistas las marca el momento en que el gráfico del Ibex 35 rompe al alza la media móvil de las últimas 22 sesiones. El ejemplo más claro en el año 2004 fue el 29 de septiembre (justo antes de que empezaran a remitirse los precios del crudo dando la oportunidad al mercado de poder recuperarse) cuando el Ibex estaba en 8.050 puntos. Posteriormente, este índice cerró el año cerca de los 9.100 puntos por los que obtuvo un 13% más de rentabilidad.
El sentido común de cada inversor le aconseja invertir en Bolsa mientras tiene lugar la fase de tendencia alcista y quedarse fuera de la renta variable en momentos de tendencia bajista. Sin embargo, la estrategia propuesta por Self Trade Bank, la “estrategia safety-risk”, aconseja, independientemente los momentos alcistas o bajistas, invertir siempre en Bolsa ya que lo más importante es saber los valores por los que debemos apostar en cada momento.
Para saber los valores en los que debemos invertir en cada momento, es necesario acudir a la beta, que mide el grado de correlación entre un valor y el índice al que pertenece.
De esta forma: si la beta es superior a la unidad significa que el valor está altamente correlacionado con el mercado. En la práctica, un valor con una beta de 1,1 subirá un 1,1% cuando el mercado suba un 1% y caerá un 1,1% cuando el mercado baje un 1%. Se trata de un valor arriesgado propio de mercados con una clara tendencia alcista.
Si, por el contrario, el valor tiene una beta inferior a la unidad, significa que la correlación existente entre este y el mercado será mínima. Por ejemplo, un valor con 0,9 de beta subirá un 0,9% cuando el mercado suba un 1% y caerá el mismo porcentaje cuando el mercado caída un 1%. Este valor presenta menor riesgo y por lo tanto es más recomendable en mercados bajistas.
Por este motivo, la estrategia del safety-risk recomienda al inversor posicionarse en betas altas con mercados de tendencia alcista y posicionarse en betas bajas en tendencias bajistas.
Sin embargo, esta estrategia, aparentemente tan sencilla, presenta algunos inconvenientes entre los que destacan:
1. Se trata de una estrategia de alta rotación, es decir, que cada vez que el Ibex corte su media móvil deberemos vender toda la cartera para comprarla de nuevo cambiando el 100% de su composición. Este cambio genera un mayor gasto en las comisiones de intermediación que deben tenerse en cuenta a la hora de calcular rentabilidades.
2. No se trata de una estrategia aconsejable para importes bajos debido al alto precio de las comisiones en la cartera.
3. La safety-risk puede enviar falsas señales al inversor. Las señales que envía provocan cambios de cartera de betas altas a bajas o viceversa que no responden a la realidad de la tendencia y que hay que deshacer de forma inmediata con el perjuicio añadido de las altas comisiones.
4. Al rotarse la cartera varias veces al año no se puede aprovechar el beneficio fiscal de tributar al 15% por las plusvalías (tributación reservada a inversiones en valores superiores al año).
| PRÓXIMA ENTREGA: CAPÍTULO 15. ESTRATEGIA STOP
LOSS |
| "DEFENSA
NUMANTINA" |
| | |
| | |
|
|
|
|
|
|