| BolsaCinco :: 13/12/2005 :: 07:56 h.
La gestora de fondos británica Schroders califica al euro de “potencial enemigo” para el crecimiento económico en 2006 de Europa. En su opinión, la moneda única subirá frente al dólar el próximo ejercicio como efecto colateral de la subida de tipos que practicará el Banco Central Europeo (BCE). Según sus cálculos, el precio del dinero en la zona euro acabará el próximo ejercicio en el 3,25%.
Schroders explica que gran parte del crecimiento del Producto Interior Bruto (PIB) conseguido por las economías europeas en 2005 puede atribuirse “al aumento de la demanda exportadora”. Recuerda, que según algunos estudios, una subida del 10% del euro “es suficiente para reducir en un 0,5% anual el PIB durante cuatro años”.
De hecho, su estimación de crecimiento económico para 2006 es del 1,6%, ligeramente por debajo del consenso de economistas, que espera un 1,7%. Esta mejora será algo inferior a la inflación prevista, que es del 1,8%. Otro de los puntos destacados para Europa señalados por Schroders es que piensan que “el mercado es muy benigno con el ritmo que seguirá el BCE en la subida de tipos durante 2006”. Su apuesta es que terminen en el 3,25%, frente al 2,25% actual.
Su escenario más probable apunta un crecimiento del 3% en Estados Unidos durante 2006, frente al 3,6% de este ejercicio, lo que conllevará un efecto contagio en el resto de economías mundiales, que moderarán su PIB. Esta ralentización vendrá motivada principalmente por el menor gasto de los consumidores norteamericanos y un aumento de los tipos de interés, hasta el 4,75%.
Respecto al comportamiento futuro de las bolsas, Schroders estima que 2006 será un año alcista. “El mercado se encuentra en una situación parecida a las vividas en las dos últimas décadas a los largo de los periodos de 1984-86 y 1995-97”. En estos años, continúa la gestora británica, se han vivido fuertes subidas en las bolsas, mientras que los bonos también han rendido más de dos dígitos. Al mismo tiempo, Schroders recuerda que en aquellos momentos, las materias primas y el oro ofrecieron pobres rentabilidades.
La firma indica que, al igual que lo que ocurrió en esos años, el mercado operará de acuerdo con la inflación y los tipos de interés y dejará algo de lado los beneficios empresariales, que también se moderarán. Sus cálculos incluyen una mejoría de alrededor del 7,5% de los beneficios por acción en 2006, frente al 20,2% de 2005.
Otro de los puntos destacados por Schroders es la dirección que tomarán los tipos de interés en Reino Unido, su mercado doméstico. Estima que el precio del dinero allí caerá al 3,50%, frente al 4,25% actual. Y es que es pesimista respecto al crecimiento económicos para 2006, que sitúa en el 1,7% frente al 2,2% esperado por el mercado para 2006.
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